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现代汽车的业绩,撑不起“太子爷”的野心

贪图迢遥,反弹不易。

10月24日晚间,今世汽车公布了第三季度的最新财报。该公司在7-9月业务收入达26.97万亿韩元,同比增长10.4%,合并业务利润为3790亿韩元,同比增长31%,净利润为4270亿韩元,高于去年同期的2690亿韩元。

假如光从显性数据看,大年夜部分主要指标都在这一季度处于增长状态,和其它竞争对手横向比较,彷佛统统皆大年夜欢乐。但假如我们再具体地做一个立体的基础面阐发,就会发明,这家韩国汽车的龙头企业,背后匿伏的危急,要远比流于外面的数字繁杂得多。

故意思的是,刚以前的10月14日,刚好是今世汽车 “太子爷” ,也便是企业承袭人、现任首席副总裁的郑义宣(Chung Eui-Sun)经营公司一周年的日子。正由于此,第三季度的财报业绩,放在该公司 “第三代传人期间” 周年大年夜考确当下,又增加了些许特殊的意义。

Q3财报业绩的背后

首先,比较基数低。

就拿最能表现盈利能力的指标,净利润来看,今世汽车去年因深陷发念头和安然气囊问题而导致利润大年夜幅度下滑,放到今年的同比数据,比较基数自然更低。

今世汽车曾对外公开过一组数据,该公司已别的拨出6,000亿韩元,用于告终美国与发念头相关的部分诉讼,包括大年夜规模召回后安装检测发念头潜在故障的软件,并为故障发念头供给终生保修。

经久存在的质量问题至今仍存在不确定性,今世汽车也是以难掩继续多年的利润下滑,这次公布的第三季度净利润,也低于预期值6840亿韩元,缘故原由恰是办理潜在的发念头设计缺陷而计入了大年夜量的额外用度。

其次,是环比暴跌。

虽然今世汽车的业务利润比拟去年同期仍增长31%,但较上一季度则下降近70%,出现暴跌态势,这一点也值得业内关注。

核心市场彷佛也不好过。

第三季度,今世汽车的新车贩卖总额同期削减了3%,分外是中国和韩国市场的下滑,更是抵消了该公司在美国市场初步苏醒的增长势头。

在不停依附的外洋市场,今世汽车的总销量约为94万辆,同比下降1%,缘故原由是中国和印度市场的需求疲弱。纵然是在韩国本土,他们也只售出16.3万辆,同比下滑了将近5%。

在美国市场,虽然今世汽车暂时提振了此前萎靡的销量,但这是受韩元升值、收紧了市场勉励步伐以及SUV 新车型Palisade热销的影响。这一轮增长会否反弹,当下照样个未知数。

以今世为首的韩系,在中国市场不停处于低迷状态,囿于篇幅,在此就不再赘述。只是乘联会最新公布的数据,业内可对该公司当下的状态管窥一二,2019年9月,北京今世销量为6.86万辆,同比下降14.2%,而在今年1-9月,北京今世累计销量45.14万辆,同比下降19.6%。

在印度市场,最让今世汽车失望的是电动化转型的受挫。今年夏天,今世汽车推出了针对印度破费者的第一款电动SUV科纳(Kona),并在当地的各传播平台大年夜规模宣布广告,鞭策千禧一代的年轻人奔向 “电动化的未来”。

然则在几个月后,这家汽车制造商却发明自己走在了一条寥寂的蹊径上,在这个约有1.5亿司机的国家,截至今年8月份,今世汽车只有130辆科纳卖给了经销商。

郑义宣的中兴野心

由于赴任刚满一周年 ,无论接下来第四时度的业绩体现若何,2019整年的数据复盘,对付郑义宣这位未来的掌门人都十分紧张。他曾在多个场合说明过自己的治理构想,一言以蔽之,便是和父亲的期间说再会。

“以前的5-10年,是公司的停滞期。”

他以致在一次人员交流会上,当着全场1200多位员工的面,直言以前十年的掉败。其父郑梦九(现龄81岁)在此时代行使了绝对的权力,但该公司的举世销量从2015年的801万辆巅峰,一起下滑到2018年的740万辆,市场占领率也被竞争对手逐步蚕食。

韶光回溯至2000年。

在郑梦九的引导下,今世汽车迅速采取了仿照竞争对手的脱销模式,以低价贩卖的 “快速追随者计谋” 猛攻举世市场,其结果是,小高潮后的销量业绩迅速遇冷,现如今越来越难以适应汽车财产的布局性转换。

厘革的第一步,是对人事动刀。

成为 “太子爷” 之前,郑义宣就已经从新核阅父亲期间的经营弊端,并在2013年力排众议,把大年夜众汽车身世的设计师破格提拔为新车开拓认真人。去年,集团的5位经营副总裁,就有4人成为更改工具,郑义宣培植出认真研发的两位副总之后,就把往日的高龄治理层调到分公司。

这突破了根深蒂固的 “纯血主义”。

今年,郑义宣还聘用了竞争企业浦项制铁身世的前高管认真今世制铁技巧总经理,令业界大年夜为震动。他还新设了举世首席运营官(COO)一职,录用日产首席产品官(CPO)身世的Jose Munoz为相关认真人,这也成为今世汽车历史上首次聘用外国人担负总经理级的治理职员。

截至今朝,今世汽车外部身世的社长级高管就增添到了5人,此中外籍有3人。由几名家臣掌控企业的期间已经停止,想必在未来,经由过程外部人才聘用的高管会越来越多。

今世汽车曾是 “队伍文化” 的范例。

现如今,他们的组织文化也发生了重大年夜变更,最惹人注目的,是高低级的沟通布局。据悉,今世汽车每个月都邑举行治理职员的圆桌会议,但郑义宣赴任后,这些会议已徐徐突破了僵化的模式,直接的结果,是加快了决策的速率。

业内众所周知,今世和起亚在中国的贩卖近几年不停故步自封,今年上半年,他们周全中断了北京第一工厂的临盆,把眼光转向了东南亚,那里正在推进印度尼西亚等地的新厂扶植。据消息人士走漏,公司内部不停对此举踌躇未定,而快刀斩乱麻的恰是郑义宣。

从2018年开始,郑义宣开始加大年夜新兴领域(自动驾驶、电气化转型)的研发用度,按照今世汽车的预期,他们2019年的研发经费规模将比2018年增添47%,达到8.8万亿韩元。这些资金,主要致力于燃料电池车和电动汽车开拓。

劳资关系也发生了变更。

自1987年景立以来,除了此中的四年,今世汽车工会每年都强烈要求前进人为和相关福利,罢工对立已成常态。然则在2019年,该公司与工会杀青了一项协议,破天荒地在八年以来首次避免了行业罢工运动。

为了提振投资者的信心,郑义宣曾筹备了一项新的发起,以革新母公司今世汽车集团的所有权布局,但因为美国对冲基金Elliott的否决,他于去年暂时弃置了这一计划。

Elliott持有今世汽车3%的股份,他们在2019年上半年提出了巨额分外股息和进入董事会席位的要求。郑义宣回绝了Elliott的诉求,为小投资者供给新的动力。但重组的投票,仍需三分之二的出席投票人批准。

辉煌能否重现?

以掌门人的交替为契机,今世汽车正在努力离开举步维艰的低迷期。但无论是市场规模照样盈利能力,这家企业想要再现往日的辉煌,前路都并不轻易。

业内较为关注的是,第四时度会否苏醒。

三星证券的一位阐发师表态称,虽然今世汽车的产品布局已经环抱SUV车型获得了部分改良,但轿车库存在举世市场都较为严酷,是以SUV的利好对整体销量的改良并没有太大年夜感化。郑义宣的 “正式游戏” ,才刚刚开始。

中国这块紧张的市场,破局难度大年夜;特朗普的关税炸弹,潜在风险也将成为绊脚石;调剂国内外过剩的临盆设备,这本身就不是一劳永逸;在猛烈的 “新四化” 赛道中求生,不亚于洗手不干;而管理布局及人事的改编,也并不会一帆风顺。

刚好在本周,我们曾在《 “大年夜跃进“ 难救韩国汽车》一文中具体剖析了今世汽车与韩国汽车财产在当下的被动处境,并重点评论争论了他们在新四化拐点试图赶超对手的破局难点。

核心不雅点如下——

首先,文在寅政府已然把财产的中兴和今世汽车的转型绑缚在一路,全部国家为了提振经济而做出的 “大年夜跃进” 决策,也直接影响了今世汽车在自动驾驶、电气化领域的 “豪赌心态”,虽是不得已而为之,但越是激进,胜算越不大年夜。

其次,假如细分到每一个新兴领域,今世汽车在自动驾驶板块起步较晚,哪怕当下已经与自动驾驶技巧供应商安波福(Aptiv)联袂,但经久以来的 “不订盟政策” 已经让它们在技巧领域至少滞后竞争对手3-4年,轨制和情况方面则要后进6-7年。

电动化领域,前有燃料电池路径的的风险,后有氢燃料补给站在扶植、投资、运营等多维度的难题,再加上全部企业对纯电动、燃料电池汽车市场扩大的步子跨得太大年夜,想要赶超早已在平台扶植、成本分摊上早驾轻就熟的竞争对手,并不是一挥而就。

值得一提的是,进入十月以来,赓续有靠近今世汽车的消息人士向媒体走漏,该公司计划用旗下的捷恩斯(Genesis)品牌进军中国高端市场,以此提升整体收益。

捷恩斯在韩国本土,以及加拿大年夜、中东、俄罗斯和美都城有贩卖,除了斟酌进入中国市场,今世汽车还抉择在其它区域重塑其产品线。就以美国为例,捷恩斯的产品组合今朝只有G70、G80和G90三款轿车,由于短缺热销SUV,他们不停难以和竞争对手展开竞争。

今岁尾,捷恩斯将宣布其首款SUV车型GV80,与疾驰GLE、宝马X5、奥迪Q7、以及雷克萨斯RX350等竞争,此外,他们最早将于明年推出另一款尺寸更小的SUV车型GV70,掠取往日错过的市场蛋糕。

近日有外媒报道,在进入中国市场之后,今世汽车还盘算用捷恩斯拓展欧洲豪华车市场,那里是德国豪华品牌经久盘踞绝对上风的大年夜本营。假如然是这样,韩系 “大年夜跃进” 的策略,不仅直接影响了 “新四化” 的转型方式,还给其产品布局和举世结构带来更多的冒进风险。

今年事首?年月,郑义宣曾高调发布,今世汽车将不再是汽车制造业的追击者,而是主导游戏规则和市场疆土的引领者。

可是,贪图迢遥,反弹不易。

更何况,今世汽车的野心不停很大年夜,他们曾在2011年率先做过聚合物电池,还曾经想过第一个给传统燃油车采纳10AT变速箱(当时计划在2014年搭载在雅科仕上),但结果都跳票了。

想要在世界市场上再次大年夜展宏图,郑义宣要办理的课题还有很多。或许,面对竞争对手不行一世的市场攻势,以及一批批在枪林弹雨中提前倒下的小企业,郑义宣眼下最该焦炙的,是若何让接下来的Q4财报、以及整年业绩能更让投资人知足。

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